Норникель сократит дивиденды – ради пшика в инвестиции?
Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Норникель сократит дивиденды – ради пшика в инвестиции?». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
Доступно по подписке от 333 ₽/мес
Оформить подписку Сколько можно было бы заработать, если бы вы купили акции перед отсечкой три года назад. Расчеты покажут процент роста котировки, накопленные дивиденды за 3 года и итоговое значение. Подойдёт долгосрочным инвесторам, в том числе и на ИИС.
Добавлен прогноз по дивидендам24 янв 2023 Добавлен прогноз по дивидендам24 янв 2023 Добавлен прогноз по дивидендам24 янв 2023 Добавлен прогноз по дивидендам24 янв 2023 Производственные результаты 12 мес 202224 янв 2023 Менеджмент «Норникеля» предложил направить на дивиденды за 2022 год $1,5 млрд22 янв 2023 Добавлен прогноз по дивидендам31 дек 2022 РСБУ 3 кв 202228 окт 2022 Производственные результаты 3 кв 202224 окт 2022 Добавлена инвест-идея18 окт 2022 Добавлена инвест-идея29 авг 2022 МСФО 2 кв 20222 авг 2022 РСБУ 2 кв 202222 июл 2022 Добавлена инвест-идея3 июн 2022 РСБУ 3 мес 202225 апр 2022 МСФО 12 мес 202110 фев 2022 Производственные результаты 12 мес 202124 янв 2022 Раскрытие эмитентом ежеквартального отчета13 авг 2021
Стратегические цели «Норникеля», представленные в понедельник на Дне стратегии, предполагают реализацию ряда горных проектов на основе ресурсной базы действующих месторождений, в результате которых добыча руды на Таймыре вырастет на 75%, с 17 до 27-30 млн тонн в год к 2030 г. В эти планы входит комплексное развитие действующих рудников Талнаха, модернизация и расшивка «узких мест» обогатительных и металлургических активов, успешную реализацию уже утверждённого проекта «Южный кластер» и, наконец, поэтапный ввод в производство СП «Арктик Палладий».
Это приведет к росту производства основных металлов в 2030 г.: никеля — на 15-30% до 250-280 тыс. тонн в год, меди — на 20-40%, до 520-560 тыс. тонн в год, платиноидов — на 30-95%, до 160-205 тонн в год.
Кроме того, «Норникель» реализует масштабный Серный проект, бюджет которого возрастет до $3,5 млрд (с ранее озвученных $2,5 млрд), а срок реализации с повышенными целями по улавливанию сдвинется с 2023 г. на 2025 г.
Новые решения по проекту, которые «Норникель» представил в понедельник, позволят поднять показатель улавливания в Норильском промрайоне до более 90% с 75% ранее, при этом на Медном заводе будет достигнута степень улавливания 99-99,5%, что будет соответствовать лучшим мировым практикам с точки зрения экологических стандартов, уточнил Дубовицкий.
Половина эффекта — 45% снижения выбросов — будет достигнута к 2023 г. Из $3,5 млрд до $1,3 млрд инвестиций уже подтверждены и переведены в стадию строительства. Проект будет предполагать преобразование диоксида серы в серную кислоту с последующей нейтрализацией в гипс, экологически нейтральный материал, который к тому же в условиях Крайнего Севера смерзается и, соответственно, характеризуется низкими рисками с точки зрения «пыления».
Также «Норникель» готовит два новых проекта, сейчас оба на этапе PFS — расширение Надеждинского завода со строительством нового плавильного агрегата и модернизация меднорафинировочных мощностей в Мончегорске (Кольская ГМК).
В Мончегорске сейчас устаревший и неэффективный цех, модернизация которого невозможна. Возможно его закрытие, с переносом среднесрочно объемов на Таймыр, а долгосрочно рассматривается опция строительства современных мощностей в Мончегорске, сказал Дубовицкий
Для реализации стратегических целей «Норникелю» потребуется существенный рост capex, отметил Дубовицкий.
Капитализация Норильский Никель
Владимир Потанин в интервью РБК выделил следующие преимущества от объединения компаний:
-
Снижение санкционного риска. Риск санкций может снизиться благодаря увеличению количества крупных акционеров, каждый из которых не будет иметь контролирующей доли. Впрочем, и сейчас в Норникеле отсутствует контролирующий акционер. Также с учетом высокой зависимости западных экономик от российских цветных металлов вероятность прямых санкций против компании изначально была низкой, хоть и ненулевой.
-
Улучшение ESG-профиля. Добавление «зеленого» алюминия Русала в корзину металлов Норникеля позитивно отразится на ESG. В долгосрочной перспективе «зеленый» металл может реализовываться с премией, поэтому компании стремятся инвестировать в улучшение ESG-профиля уже сейчас. Также до 24 февраля одной из целей продвижения ESG-повестки было увеличение популярности компании среди западных инвесторов, однако сейчас этот мотив отпал.
-
Господдержка. Укрупнение бизнеса приведет к росту его значимости для отдельных регионов и страны в целом, в результате чего власти будут более чутко прислушиваться к мнению компании и охотнее оказывать поддержку, в том числе в области ключевых инвестиционных проектов.
На наш взгляд, основной выгодой непосредственно для Владимира Потанина может являться размытие долей текущих акционеров Норникеля, в результате чего пакет En+ (косвенно владеющей Норникелем через 56,9% Русала) может опуститься ниже блокирующих 25%, однако это будет зависеть от параметров слияния. Доля Владимира Потанина (35,6% Норникеля) в объединённой компании также окажется меньше, однако по-прежнему останется блокирующей и может стать единственным блок-пакетом. При этом для миноритарных акционеров Норникеля плюсы от слияния не столь очевидны. Объединённая компания станет больше по выручке, однако пострадает рентабельность. Согласно нашим расчетам, рентабельность EBITDA Норникеля в 2022 г. должна составить 61% против 42% в случае объединения с Русалом. Также, несмотря на увеличение масштаба бизнеса, текущие доли акционеров Норникеля окажутся размыты.
Выплаты дивидендов по акциям ГМК Норникель
| Дата закрытия реестра | Дата выплаты | Дивиденд (руб.) | % прибыли |
|---|---|---|---|
| 25.05.2020 | 01.07.2020 | 557.2 | 0.00% |
| 27.12.2019 | 01.01.2020 | 604.09 | 113.11% |
| 07.10.2019 | 01.12.2019 | 883.93 | 37.24% |
| 21.06.2019 | 01.08.2019 | 792.52 | 51.24% |
| 01.10.2018 | 01.11.2018 | 776.02 | 64.82% |
| 17.07.2018 | 01.08.2018 | 607.98 | 136802.50% |
| 19.10.2017 | 01.12.2017 | 224.2 | 27.76% |
| 23.06.2017 | 01.08.2017 | 446.1 | 84.76% |
| 28.12.2016 | 01.02.2017 | 444.25 | 41.89% |
| 21.06.2016 | 01.08.2016 | 230.14 | 21.70% |
| 30.12.2015 | 01.02.2016 | 321.95 | 48.07% |
| 25.09.2015 | 01.11.2015 | 305.07 | 45.55% |
| 25.05.2015 | 01.07.2015 | 670.04 | 100.05% |
| 22.12.2014 | 01.01.2015 | 762.34 | 573.37% |
| 17.06.2014 | 01.07.2014 | 248.48 | 186.89% |
| 01.11.2013 | 01.01.2014 | 220.7 | 146.51% |
| 30.04.2013 | 01.07.2013 | 400.83 | 1182.53% |
| 24.05.2012 | 01.08.2012 | 196 | 46.02% |
| 16.05.2011 | 01.07.2011 | 180 | 0.00% |
| 21.05.2010 | 01.07.2010 | 210 | 147.45% |
| 26.05.2008 | 01.08.2008 | 112 | 0.00% |
| 13.11.2007 | 01.01.2008 | 108 | 0.00% |
| 15.05.2007 | 01.07.2007 | 120 | 61.97% |
| 05.10.2006 | 01.12.2006 | 56 | 24.20% |
| 15.05.2006 | 01.07.2006 | 53.49 | 5.96% |
| 11.11.2005 | 01.01.2006 | 38.6 | 14.07% |
| 12.05.2005 | 01.07.2005 | 25.13 | 9.16% |
| 08.10.2004 | 01.12.2004 | 37.16 | 14.47% |
| 30.06.2003 | 01.07.2003 | 19.48 | 15.54% |
| 16.05.2002 | 01.07.2002 | 20.64 | 23.42% |
Лучшие дивидендные акции России
К этой категории относят те компании, которые не прерывают дивидендные выплаты на протяжении долгого времени, а ещё – регулярно увеличивают их размер. Их называют дивидендными аристократами. В США это крупные корпорации, которые соответствуют нескольким важным условиям:
- Рыночная капитализация не меньше $3 млрд.
- Высокая ликвидность бумаги, то есть ежедневный большой объём торгов.
- Выплаты без перерывов более 25 лет.
- Постоянное увеличение фактического размера дивидендов или сохранение его на прежнем уровне. Например, если компания выплатила $0,5 на акцию в прошлом году, то в этом она должна выплатить столько же или выше.
В России нет эмитентов, которые подходят под эти критерии, потому что российский рынок ценных бумаг не имеет такой длинной истории, как американский. Тем не менее можно выделить несколько компаний, которые считаются нашими дивидендными аристократами.
Ситуация с дивидендами на российском рынке 2022-2023
2022 год внес свои существенные коррективы в ситуацию в российской экономике в целом, в ее отраслях и отдельных компаниях в частности. И это нашло свое отражение и в выплате дивидендов. Причем, что интересно, в разных направлениях. Одни эмитенты прекратили выплачивать дивиденды вообще, а другие, наоборот, выплатили больше, чем обычно.
Сразу после начала введения санкций российское правительство разрешило компаниям-эмитентам не публиковать свою финансовую отчетность. Сначала в банковском секторе, а затем — и в остальных. После этого большинство компаний стали раскрывать свои финансовые показатели не в полной мере, некоторые их вообще практически не раскрывают, что существенно затрудняет анализ их финансового состояния, в том числе и прогноз дивидендов.
Только в октябре крупнейший эмитент, представленный на российском фондовом рынке, Сбербанк вернулся к раскрытию финансовой отчетности, а следом за ним и банк Тинькофф. Но пока это только две компании. На данный момент разрешение не раскрывать отчетность продлено еще на 1 полугодие 2023 года, а далее может быть продлено снова.
Также после введения санкций и в условиях неопределенности экономических перспектив многие российские эмитенты приостановили выплату дивидендов даже за уже прошедшие периоды. В этом году впервые за долгие годы дивиденды не выплатили Сбербанк, Мосбиржа, НЛМК, ММК, Северсталь, Алроса, Магнит, ФСК ЕЭС и ряд других эмитентов, которые ранее стабильно их выплачивали.
В то же время такие компании как Газпром, Норникель, ОГК-2, Татнефть, Лензолото и др., наоборот, выплатили рекордные дивиденды, намного больше, чем обычно.
Все это говорит о том, что санкции и сложившаяся экономическая ситуация в России по-разному повлияли на выплаты дивидендов российскими эмитентами в 2022 году. И чтобы сделать прогноз дивидендов на 2023 год, нужно выделить основные факторы, которые имеют и будут иметь значение конкретно сейчас, в новых условиях.
Когда и где нужно купить акции Норникеля, чтобы получить дивиденды
Для получения дивидендов за 2 полугодие 2020 года нужно владеть акциями 21 июня – именно тогда закрывается реестр акционеров. С учетом режима торгов Т+2 нужно успеть купить акции до 19 июня.
Акции Норникеля обращаются на Московской бирже под тикером GMKN. Сейчас их цена 13 802 рубля, но перед выплатой дивидендов обычно цены начинают расти, так что лучше покупать акции чуть раньше.
Акции продаются лотами. В одном лоте – одна акция Норникеля. Тут никаких сюрпризов.
Сразу после выплаты образуется дивидендный гэп, когда цена акции упадет на размер выплаченных дивидендов. Сколько времени будет закрываться гэп – неизвестно. Но в ситуации с Норникелем гэп обычно закрывается в течение 2-3 месяцев, были прецеденты, когда – за неделю. Но бывает по-разному.
Для покупки акций подойдет любой брокер, который имеет выход на Московскую биржу. Можете выбрать что-то из этих или открыть счет в Тинькофф Инвестициях (при открытии счета вы получите 1000 рублей бонусами и сможете купить на них любые акции или облигации).
После выплаты дивиденды зачисляются в течение 1-2 месяцев, обычно прямо на брокерский счет.
Учтите, что брокер удержит налог в 13%. Т.е. вы получите не 792,25 рубля на одну акцию, а 689,25 рублей.
Окончательное решение о покупке акций Норникеля по дивиденды в 2020 году остается за вами. Лично мне дивидендная история кажется привлекательной, но пока не исчерпан конфликт между Дерипаской и Потаниным, я бы поостерегся покупать. А что будете делать вы?
Что купить на будущее
Однако не все компании, что выплачивают высокие дивиденды, смогут долго поддерживать взятую высоту.
«Многие частные компании давно наращивали дивидендные выплаты и сейчас находятся на пределе, отдавая инвесторам почти 100% свободного денежного потока. Дальнейший рост их дивидендов возможен лишь с ростом экономики в целом или цен на товарных рынках. Госкомпании и квазигоскомпании, наоборот, обладают заделом для роста дивидендов без ущерба для финансовой устойчивости», – рассказывает портфельный управляющий УК «Альфа-капитал» Эдуард Харин. В таких компаниях дивиденды будут расти как за счет роста прибыли, так и за счет увеличения коэффициента выплаты (Сбербанк и «Газпром»), полагает старший аналитик «Атона» Михаил Ганелин.
На российском рынке сформировался большой пул зрелых компаний, которые стабильно выплачивают и будут выплачивать дивиденды с доходностью на уровне или выше доходности ОФЗ, утверждает начальник отдела экспертов «БКС брокера» Василий Карпунин: некоторые акции начинают приобретать признаки облигаций, по которым платятся стабильные «купоны». Это «Юнипро», МТС, ФСК ЕЭС, ЛСР, «МРСК Центра и Приволжья», «МРСК Волги».
У МТС, «Ростелекома», «Вымпелкома» квазиоблигационные бумаги, соглашается старший управляющий директор УК «Сбербанк управление активами» Евгений Линчик. «Телекомсектор получает постоянный денежный поток при ограниченном росте бизнеса – и компании платят высокие дивиденды, предлагают акционерам до 10% ежегодной дивидендной доходности», – объясняет он.
Именно из таких бумаг можно формировать долгосрочный портфель дивидендных акций.
Большинство аналитиков советуют включить в него акции МТС. «Компания приняла новую дивидендную политику на 2020–2021 гг., планирует выплачивать не менее 28 руб. на акцию в год, к текущей котировке это около 9,9%. Акция воспринимается инвесторами как квазиоблигация, поэтому при снижении ключевой ставки это очень интересная история», – объясняет начальник отдела инвестиционного консультирования ИК «Велес капитал» Виктор Шастин.
Гарантированно высокие дивиденды в ближайшие годы будет платить «Юнипро», считает Шастин: компанией утверждена новая дивидендная политика, в 2020 и 2021 гг. фиксированная выплата составит 0,317 руб. (11% к текущей котировке). «Но после 2021 г. будет приниматься новая политика, и ситуация может измениться», – предупреждает Шастин.
Рапотьков ждет, что в следующем году дивиденды «Сургутнефтегаза» превысят 16% от текущих цен, ГМК «Норильский никель» – 12% (за 2020 г. – 10,8%), Сбербанка – 10% (за 2020 г. – до 7,8%). Эти бумаги стоит включить в портфель, как и акции «Газпрома». «Даже в случае повышения цены акций «Газпрома» до 280 руб. (целевая цена; сейчас акция стоит 254 руб.) и повышения дивидендных выплат до 50% от чистой прибыли компании по МСФО дивидендная доходность бумаги вырастет до 10%», – прогнозирует аналитик управления операций на российском фондовом рынке «Фридом финанс» Александр Осин.
Есть риск замедления мировой экономики, что может отразиться на дивидендных выплатах в будущем, предупреждают аналитики. В первую очередь от этого пострадает выручка экспортеров и снизятся их дивиденды.
Главный аналитик ПСБ Роман Антонов считает привилегированные акции Сбербанка, акции МТС и ЛСР долгосрочно привлекательными даже в случае замедления российской экономики.
Большинство аналитиков рекомендуют инвесторам включить в дивидендный портфель 5–15 бумаг в равных долях.
Например, Ганелин предлагает построить широко диверсифицированный портфель из 10 акций с высокими выплатами и перспективой роста: префы Сбербанка, префы «Татнефти», акции МТС, «Московской биржи» «Детского мира», «Норникеля», ЛСР, «Газпрома», «Газпромнефти», Globaltrans. Дивидендная доходность такого портфеля – 10,3%, подсчитал он.
Аналитики УК «Сбербанк управление активами» предлагают добавить в портфель бумаги НЛМК, «Северстали», «Лукойла» и привилегированные акции «Сургутнефтегаза», а Рапотьков – еще и «Алросы».
«Норникель»: долговая нагрузка позволяет выплатить дивиденды по итогам 2021 года
Рост выручки и рентабельности…
Норникель (GMKN RX – без рекомендации) вчера опубликовал сильные финансовые результаты по МСФО по итогам 2021 г., которые несколько превысили ожидания рынка. Выручка компании в отчетном периоде возросла на 16% (здесь и далее – год к году, если не указано иное) до 13,6 млрд долл. (самый высокий показатель за последние восемь лет), что немного выше ожиданий, а EBITDA увеличилась на 27% до 7,9 млрд долл., соответственно, рентабельность по EBITDA выросла на 5 п.п. до 58%. Чистая прибыль выросла на 95% до 6 млрд долл.
…благодаря увеличению объемов производства и повышению цен на металлы
Улучшение финансовых показателей компании в 2021 г. было достигнуто благодаря более высоким ценам на металлы по сравнению с 2018 г., а также росту объема производства и продаж металлов, в частности меди (рост продаж на 5% до 479 тыс. т) и никеля (рост продаж на 6% до 230 тыс. т). Повышение средних цен реализации палладия на 49% и никеля на 6% также способствовало росту доходов компании в прошлом году. Соответственно, выручка от реализации никеля выросла на 12%, а от реализации палладия – на 37%. В результате в прошлом году продажи палладия обеспечили 37% общей выручки компании и почти 40% выручки от реализации металлов. Итоги второго полугодия показывают, что рост выручки и EBITDA за период составил 25% и 33% к показателям 2 п/г 2021 г. соответственно. По сравнению с показателями 1 п/г 2021 г. результаты также заметно улучшились. В 2021 г. расходы компании росли медленнее доходов, в частности, расходы на персонал, составляющие около 34% денежных расходов компании, выросли лишь на 1%, а расходы на приобретение сырья и полупродуктов сократились на 8% за счет увеличения переработки собственного сырья. В текущем году, по прогнозам компании, рынки платины, никеля и меди будут сбалансированными, а на рынке палладия сохранится структурный дефицит в размере около 900 тыс. унций, что будет способствовать росту цен на металл.
Долговая нагрузка позволяет выплатить дивиденды по итогам 2021 г
Сильный операционный денежный поток и инвестиционная программа компании (1,3 млрд долл. – на 15% ниже уровня 2021 г.) обеспечили Норникелю свободный денежный поток в размере 4,9 млрд долл. Компания имеет денежную позицию 2,8 млрд долл. Долговая нагрузка (Чистый долг/12М EBITDA) находится на уровне 0,9, что на 0,2 ниже показателя 2021 г. и является низким для отрасли значением, а нормализованная долговая нагрузка, рассчитанная для оценки дивидендов, составляет 0,6. Таким образом, долговая нагрузка позволяет Норникелю выплачивать дивиденды. Исходя из размера уже выплаченных дивидендов за 1 п/г (883,93 руб./акция, общая сумма 2,1 млрд долл.) и 9 мес. прошлого года (604,09 руб./акция, общая сумма 1,6 млрд долл.), а также дивидендной политики компании, предусматривающей при текущей долговой нагрузке направление 60% EBITDA на выплату дивидендов, на итоговый дивиденд может быть направлено около 1 млрд долл., или примерно 400 руб./акция. Размер дивиденда будет определен в мае и выплачен в июле.
Все дивиденды компании за последние 10 лет
| За какой год | Период | Последний день покупки | Дата закрытия реестра | Размер на акцию | Дивидендная доходность | Цена акции на закрытии | Дата выплаты |
| 2019 | 3 кв | 5 окт 2020 | 7 окт 2020 | 883,93 ₽ | 5,01% | 01.11.2020 | |
| 2019 | 3 кв | 17 июн 2020 | 21 июн 2020 | 590,22 ₽ | 3,34% | 16.07.2020 | |
| 2019 | 3 кв | 25 дек 2019 | 27 дек 2019 | 604,09 ₽ | 3,42% | 21.01.2020 | |
| 2018 | 4 кв | 3 окт 2019 | 7 окт 2019 | 883,93 ₽ | 5,32% | 25.10.2019 | |
| 2018 | 4 кв | 19 июн 2019 | 21 июн 2019 | 792,52 ₽ | 5,33% | 01.08.2019 | |
| 2017 | 4 кв | 27 сен 2018 | 1 окт 2018 | 776,02 ₽ | 6,56% | 01.11.2018 | |
| 2017 | 4 кв | 13 июл 2018 | 17 июл 2018 | 607,98 ₽ | 5,33% | 01.08.2018 | |
| 2016 | 4 кв | 17 окт 2017 | 19 окт 2017 | 224,2 ₽ | 2,09% | 01.12.2017 | |
| 2016 | 4 кв | 21 июн 2017 | 23 июн 2017 | 446,1 ₽ | 5,38% | 01.08.2017 | |
| 2016 | 4 кв | 26 дек 2016 | 28 дек 2016 | 444,25 ₽ | 4,35% | 01.02.2017 | |
| 2015 | год | 17 июн 2016 | 21 июн 2016 | 230,14 ₽ | 2,72% | 01.08.2016 | |
| 2015 | год | 28 дек 2015 | 30 дек 2015 | 321,95 ₽ | 3,44% | 01.02.2016 | |
| 2014 | год | 23 сен 2015 | 25 сен 2015 | 305,07 ₽ | 2,99% | 01.11.2015 | |
| 2014 | год | 21 мая 2015 | 25 мая 2015 | 670,04 ₽ | 6,56% | 01.07.2015 | |
| 2014 | год | 18 дек 2014 | 22 дек 2014 | 762,34 ₽ | 8,29% | 01.01.2015 | |
| 2013 | год | 11 июн 2014 | 17 июн 2014 | 248,48 ₽ | 3,58% | 01.07.2014 | |
| 2013 | год | 30 окт 2013 | 1 ноя 2013 | 220,7 ₽ | 4,39% | 01.01.2014 | |
| 2012 | 30 апр 2013 | 30 апр 2013 | 400,83 ₽ | 7,77% | 01.07.2013 | ||
| 2011 | 24 мая 2012 | 24 мая 2012 | 196 ₽ | 4% | 01.08.2012 | ||
| 2010 | 16 мая 2011 | 16 мая 2011 | 180 ₽ | 2,51% | 01.07.2011 | ||
| 2009 | 21 мая 2010 | 21 мая 2010 | 210 ₽ | 4,22% | 01.07.2010 | ||
| 2007 | 26 мая 2008 | 26 мая 2008 | 112 ₽ | 1,63% | 01.08.2008 |
Норильский никель имеет только обыкновенные акции, привилегированных нет. Ниже представлен календарь выплат за 10 лет.
Трудно предугадать, каким образом будут происходить выплаты по итогам 2021 года, и о чем акционеры договорятся после истечения срока акционерного соглашения.
В таблице ниже дан прогноз годовых дивидендов на акцию в зависимости от базового показателя.
| 2020 г. | 2021 г. | 2022 г. | 2023 г. | 2024 г. | 2025 г. | |
| 50% от FCF | 1645 | 1036 | 979 | 1038 | 1095 | 1147 |
| 100% от FCF | 3289 | 2073 | 1959 | 2075 | 2189 | 2295 |
| 60% от EBITDA | 2245 | 2803 | 2804 | 2891 | 3006 | 3103 |
Прогноз был сделан на основе модели, которая будет использоваться при оценке компании доходным подходом. Тут учтено повышение капитальных затрат.
На мой взгляд, за 2021 год компания все-таки заплатит исходя из текущего акционерного соглашения, то есть 60% EBITDA. Это связано с тем, что сейчас для «Норникеля» благоприятная конъюнктура, цены на основные металлы высокие и, если не будет новых происшествий, то РУСАЛ сможет спокойно потребовать исполнения соглашения.
Конечно, РУСАЛ может и вовсе полностью продать свою долю в «Норникеле», погасить долги и жить спокойно с текущими ценами на алюминий. Но если придерживаться базового сценария, после окончания соглашения выплаты скорее всего привяжут к свободному денежному потоку. В каком проценте трудно сказать, мне кажется, будет 50-75% FCF.
Когда будут дивиденды Роснефть в 2022 году?
ПАО «НК »Роснефть»
|
Дата объявления дивиденда |
Дата закрытия реестра |
Год для учета дивиденда |
|---|---|---|
|
N/a |
12.01.2023 |
n/a |
|
30.05.2022 |
11.07.2022 |
2022 |
|
24.08.2021 |
11.10.2021 |
2021 |
|
23.04.2021 |
15.06.2021 |
2021 |
На доходность ценных бумаг ГМК влияют не только дивиденды, но и колебания котировок. Акции «Норильского никеля» взлетают выше и выше. По итогам торгов на Московской бирже 28 июня 2021 стоимость одной акции составила 14 308 руб., с начала года +28,73%. Максимум за последние 52 недели зафиксирован на уровне 14 868 руб., минимум – 10 174.
Факторы, положительно влияющие на стоимость акций и размер дивидендов «Норильского никеля»:
- рост котировок цветных металлов на сырьевых рынках;
- увеличение спроса на продукцию ГМК в связи с ростом спроса на электромобили;
- хорошие производственные (увеличение выпуска основных видов продукции, модернизация) и финансовые результаты по итогам 2018;
- повышение эффективности производственной цепочки благодаря внедрению цифровых технологий;
- партнерство с BASF (получение эксклюзивного доступа к поставкам никеля и кобальта).
Негативное влияние оказывает конфликт основных акционеров. Владимир Потанин (30,4%, «Интеррос») заинтересован в развитии компании, что приведет к снижению дивидендов. Олег Дерипаска (27,8%) против: ему нужны средства на обслуживание долга перед РУСАЛ.